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现在远非楼市政策“松绑”的合适时机 纵然房地产价格环比下滑,但房价仍然处于高位,房价收入比仍然较高,全面“松绑”楼市的时机还未到。限购“松绑”的选择,反映了对房地产业和经济增长关系认识的误区,房地产业可通过促进劳动力增速和全要素生产率的提高来促进长期经济增长,但在刘易斯拐点到来之前与到来之后,其作用大不一样。如果房地产业全要素生产率不提高,全面“松绑”只会阻碍长期经济增长动力的形成。限制投机、投资需求还应是未来楼市政策的主要立足点。 限购“松绑”是当前中国宏观经济最为热门的词语。随着房地产市场整体进入调整,似乎限购“松绑”就成为很自然的政策选择,不少城市陆续加入了松绑的行列。对此,我们有完全不同的看法,第一,这其实反映了对房地产业和经济增长关系认识的误区,房地产业和宏观经济“谁是鸡,谁是蛋”的问题没有认识清楚,尤其刘易斯拐点到来之后,房地产业的繁荣未必促进长期经济增长;第二,现在为房地产业“松绑”,不利于房地产业泡沫的消化,有可能积累和滋生更大的风险。根据我国城镇化的进程和目前的经济增速,十年后或许才是楼市松绑的最佳时机。 短期经济由需求决定,需求力量的大小决定了经济增长的速度。根据国民经济恒等式,消费、投资、出口“三驾马车”构成了需求端的主要力量。房地产业对于消费和投资都有着较大的拉动作用。房地产业开发投资额在全国固定资产投资中占据较大的比例,2000年至2004年,占比有上升趋势,2005年至2013年有下降趋势,但始终保持在19%以上,与基建、制造业占全国固定资产投资的比重相当,对于投资的拉动具有重要的作用。虽然购买房产在统计里归为投资,但由于在购买房产以后会购买家具、耐用消费品(比如电器)等生活用具,购买房地产会拉动相关消费类产业,因此,房地产业对消费也有较强的拉动作用。
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